利率模型

EDC借貸中存款方可以獲得存款利息，借款方需要支付借款利息。

EDC借貸採用分段利率模型，相比於直線型利率模型，能够更好地應對資金池枯竭的問題。

APY計算方法

APY是年化利率（Annual Percentage Yield）。 EDC借貸的利率根據市場的供需關係實时浮動變化。

傳統金融放貸中，利率包括名義利率、實際利率。 一般對借款人說得是名義利率，當計算利息時候是按照複利管道計算實際利率。

• 名義利率：EDC借貸以區塊為組織對利率進行複利計算。

• 實際利率：實際借貸合約中利息計算在兩次用戶互動之間是按照區塊利率*區塊數計算，每次用戶互動時則是按照複利一次計算。

由於複利利息計算會高於區塊利率*區塊數計算，囙此EDC借貸介面顯示的APY（名義利率）會高於實際利率。

兌換率

放貸人將USDT資產存入貨幣市場時候，平臺會按照平臺實时兌換率exchangeRate，將xEDC兌換為平臺的bUSDT，此過程稱之為鑄幣（Mint Token）。

放貸人可以隨時終止放貸，不需要等待借款資產到期。 放貸人將放貸的本金、利息收入贖回（Redeem）時候，平臺會按照實时兌換率將放貸人持有的bUSDT轉為USDT。

兌換率計算公式：

$$exchangeRate = (totalCash + totalBorrows – totalReserves) / totalSupply$$

其中：

totalCash：放貸人存入智慧合約，但尚未被借走的USDT的數量

totalBorrows：所有借款人應償還USDT的數量（借款本金+利息）

totalReserves：平臺儲備金總數量（借款人利息的一部分作為平臺儲備金保留）

totalSupply：所有放貸人獲得的bUSDT的總數量

資金使用率

資金使用率是某個幣種中總借款比上總存款的比例。 計算公式如下：

$$utilizationRate = borrows / (cash + borrows - reserves)$$

當資金使用率越高，該幣種流動性越小，面臨資金池枯竭的風險。 為了避免流動性枯竭導致無法再借出錢和取出錢，應鼓勵用戶存款並减少借款。 囙此，利率模型保證資金使用率越高存款收穫利率越高，借款應付利率也更高。

儲備金

在傳統金融中，銀行/P2P放貸，對每一筆借款，平臺都會從放款收益中計提一筆風險備用金。

EDC借貸會對每一筆借款的利息收益，劃出一部分用作儲備金。 當資金池面臨枯竭時，平臺會將儲備金存入市場以提供流動性。

儲備金計算方法：

$$totalReservesNew = interestAccumulated * reserveFactor + totalReserves$$

存款利率/借款利率

當前利率模型中存/借款利率如下圖所示。

圖中年利率是按照區塊利率*一年區塊數計算所得，橫軸為資金使用率，縱軸為年利率，藍色折線為借款利率，紅色折線為存款利率。

由於算法問題，圖中年利率<實際利率<名義利率（APY），僅作為參攷。